2012

Ex Post Merger Evaluations and Strategic Pre-Merger Investments

Särtryck nr 2012:50

Författare: Richard Friberg, Pehr-Johan Norbäck och Lars PerssonÅr: 2012 Publikation: Journal of Competition Law and Economics Årgång (nr): 8 (4) Sidor: 831–848
Artikeln online (behörighet kan krävas)
Preliminär version


We present a model that warns against a mechanical comparison of pre- and postmerger prices. The starting point of the article is that both the seller and the buyer take into account how the acquisition price is affected by pre-merger investments. We derive conditions under which the selling of a firm triggers overinvestment by both the acquirer and the target. Under Cournot competition, linear demand, and quadratic investment costs, we show that these incentives to overinvest can lead to a lower price in a post-acquisition duopoly than in an ongoing triopoly. This finding suggests a backward-looking efficiency defense in the merger control.
 


Referens:
Friberg, Richard , Pehr-Johan Norbäck och Lars Persson (2012), "Ex Post Merger Evaluations and Strategic Pre-Merger Investments ". Journal of Competition Law and Economics 8(4), 831–848.

Pehr-Johan Norbäck

Kontakt

Tel: 08 665 4522
Mobil: 073 547 3379
pehr-johan.norback@if...

Lars Persson

Kontakt

Tel: 08 665 4504
lars.persson@ifn.se

Aktuell forskare

Carl-Magnus Bjuggren

Forskningsområden: Arbetsmarknadsekonomi, familjeföretag och entreprenörskap.

Några av de frågor Carl-Magnus Bjuggren försöker besvara i sin forskning:

  • Hur påverkas företagens produktivitet av anställningsskydd?
  • Hur påverkas löner och anställningstrygghet av familjeägande?

IFN kalendarium

Institutet för Näringslivsforskning, Grevgatan 34 - 2 tr, Box 55665, SE-102 15 Stockholm, Sweden | Tel: +46-(0)8-665 45 00 | info@ifn.se