2017

Cross-Border Acquisitions and Restructuring: Multinational Enterprises and Private Equity-Firms

Särtryck nr 2017:21

Författare: Selva Bahar Baziki, Pehr-Johan Norbäck, Lars Persson och Joacim TågÅr: 2017 Publikation: European Economic Review Årgång (nr): 94 (May) Sidor: 166–184
Artikeln online (behörighet kan krävas)
Preliminär version


An increasingly large share of cross-border acquisitions are undertaken by private equity-firms (PE-firms) and not by traditional multinational enterprises (MNEs). We propose a model of cross-border acquisitions in which MNEs and PE-firms compete over domestic assets and which incorporates endogenous financial frictions. MNEs’ advantages lie in firm-specific synergies and access to internal capital markets, whereas PE-firms are good at reorganizing target firms. We show that stronger firm-specific synergies, lower restructuring advantages for PE-firms, higher exit costs for PE-firms, better access to internal capital markets, a higher risk premium on lending, higher moral hazard problems, and higher trade costs all favor MNEs over PE-firms. We also present cross-country correlations that are consistent with these predictions.


Referens:
Bahar Baziki, Selva, Pehr-Johan Norbäck, Lars Persson och Joacim Tåg (2017), "Cross-Border Acquisitions and Restructuring: Multinational Enterprises and Private Equity-Firms". European Economic Review 94(May), 166–184.

Pehr-Johan Norbäck

Kontakt

Tel: 08 665 4522
Mobil: 073 547 3379
pehr-johan.norback@if...

Lars Persson

Kontakt

Tel: 08 665 4504
lars.persson@ifn.se

Joacim Tåg

Kontakt

Tel: 08 665 4524
joacim.tag@ifn.se

Aktuell forskare

Martin Ljunge

Forskningsområden: Socialekonomi, offentlig ekonomi och arbetsmarknadsekonomi.

Några av de frågor Martin Ljunge försöker besvara i sin forskning:

  • Hur påverkar tillit individers hälsa och välstånd?
  • Har välfärdsstaten långsiktiga effekter på beteenden?

IFN kalendarium

Institutet för Näringslivsforskning, Grevgatan 34 - 2 tr, Box 55665, SE-102 15 Stockholm, Sweden | Tel: +46-(0)8-665 45 00 | info@ifn.se