Kina reagerade på den globala finansiella krisen med massiva offentliga investeringar. Vi visar att detta undanträngde investeringar hos privata företag genom att skärpa deras finansieringsrestriktioner, medan statligt ägda företag lämnades ostörda. I framtiden kan detta påverka finansiell stabilitet och hämma ekonomisk tillväxt.
Referens:
Huang, Yi, Marco Pagano och Ugo Panizza (2020),
"Local Crowding‐Out in China".
Journal of Finance
75(6),
2855–2898.